臺灣指數公司新指數介紹(4/5)-低貝塔100指數 2016/12/20 16:00
臺灣指數公司低貝塔100指數(TIP Low Beta 100 Index, TIP LB 100)以個別股票與大盤的相關性切入，選取與大盤指數連動最低的100檔低波動股票編製，藉此來策略性實現巴菲特的低貝塔(Low beta)投資哲學，掌握市場上漲潛力、抵禦下檔風險，符合高齡化社會發展下追求長期穩健報酬之投資趨勢。
經濟學人於2012年刊登一篇令投資者相當關注的文章，標題為”股神巴菲特的成功秘訣：以Beta策略擊敗市場”，文中透過紐約大學與AQR資本管理機構的實證研究，發現巴菲特傑出的長期投資績效表現可以歸功於兩大原因，其投資組合的平均beta值低(平均beta值為0.53)，再加上運用低成本資金的槓桿操作。
臺灣指數公司低貝塔100指數(TIP Low Beta 100 Index, TIP LB 100)透過指數規則來實現低beta投資策略，經計算後低貝塔100指數的十年平均beta值為0.54，與巴菲特的投資組合不相上下，若以指數績效回溯測試結果來看，低貝塔100指數十年總報酬達到192%，大幅超越同期間的大盤指數(97%)及臺灣50指數(95%)績效表現，顯示低beta投資策略確實有機會帶來優異超額報酬。
除績效表現亮眼以外，低貝塔100指數同時也具有優異的抗跌性，在面對重大事件所帶來的市場波動時，低貝塔100指數的跌幅明顯低於大盤指數及臺灣50指數等績效標竿。例如，面對2011年歐債危機時大盤指數(-24%)及臺灣50指數(-23%)明顯回檔時，低貝塔100指數更展現出8%正報酬的亮眼表現，顯示此檔指數可作為風險趨避投資人的優良投資選項。以上僅為歷史資料模擬投資組合之結果，不代表本投資組合之實際報酬率及未來績效。
圖表：低貝塔100指數、加權指數與臺灣50指數之比較(2006-2016)
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低貝塔 100指數 |
加權指數 |
臺灣50指數 |
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|
十年累積報酬率 |
192% |
97% |
95% |
|
年化報酬率 |
12% |
9% |
9% |
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年化標準差 |
15% |
20% |
21% |
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夏普比率 |
77% |
43% |
43% |
|
成分股市值(兆) |
4.33 |
26.94 |
18.60 |
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殖利率 |
5.19% |
- |
4.46% |
註：
- 夏普比率代表相對於無風險投資，投資人每多承擔一份風險，可以獲得多少的超額報酬。
- 資料來源為TWSE，資料計算採Total Return Daily data，計算期間為2006/04~2016/09。
- 因應所需波動率之計算，定審日訂為4月第10個營業日。
臺灣指數公司簡介
「臺灣指數股份有限公司」(Taiwan Index Plus Corporation, TIP)於2016年1月27日由臺灣證券交易所100%轉投資設立，為一專業指數資訊服務公司，專責指數開發、維護、授權及國內外合作等主要業務。本著「指數創新、加值創富」的策略願景，以及「全球視野、在地服務」的發展方針，「臺灣指數股份有限公司」將致力於提供更優質且全方位的指數及資訊服務，進一步滿足國內外指數化投資需求，協助臺灣資本市場商品創新，強化證券相關產業發展，促進我國被動式投資市場持續成長，為國內外投資者提供資產管理的新標的，增添台股市場動能，以提升我國資本市場競爭力。
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更新日期：2016/9/30